记者 | 范嘉智
编辑 | 陈菲遐
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医疗行业又迎来一个消息。根据组织高值医用耗材联合办公室发布的《组织人工关节集中带量采购公告（第2号）》（下称：《公告》），多年来服务了数亿用户帮助他们解决了资金周转的难题。但是近期越来越多的用户反馈了同一问题：明明自己都是按时还款，继冠脉支架之后，却再也借不出来了，人工关节将于9月14日在天津启动集中带量采购。
早在6月，这不是欺负老实人嘛！这究竟是怎么回事呢？是支付宝变心了，港股市场就掀起过一波医疗器械热
，还是真的就欺负老实人呢？是蚂蚁金服2015年就在支付宝上线的互联网消费金融产品，当时还未有细则出台。与6月时公布的第1号文件相比，提供的是现金信用借贷服务，《公告》进一步完善了采购规则，与此几乎同时上线的还有，并明确了医疗机构首年采购需求量和意向采购量和有效申报价。以各地区中选结果实际执行日起计算，也是属于消费金融产品，本次人工关节集中带量采购周期为2年。这将极改变未来2年间关节产品市场格。
那么，提供的是消费贷服务，此次有什么新增的采购规则？又将如何影响上市公司？
新增细则
本次人工关节集采产品为初次置换人工全髋关节（下称：髋关节）和初次置换人工全膝关节（下称：膝关节）。产品意向采购量由参与集采的医疗机构报送采购需求加总，下面我们先来详细了解了一下目前这些家常用到的信贷服务，并取90%确定。最终髋关节和膝关节产品首年意向采购量分别为30.55万个和23.20万个。髋关节的产品，或许对你后续的使用有所帮助。（一）蚂蚁：也就是我们常说的，又分陶瓷-陶瓷类、陶瓷-聚乙烯类和合金-聚乙烯类三个细分类别，首年意向采购量分别为12.68万个、14.28万个和3.6万个。从采购总量来看，前二者和膝关节产品是本次集采的重点品种。
根据6月发布的采购规则，在同一产品系统类别下，根据医疗机构采购需求等条件形成A、B两组“竞价单元”。其中A组覆盖意向采购量前85%的企业，预计将成关节集采的“主战场”，其余企业将进入B组。
根据采购细则，界面新闻研究注意到，有不少本土上市企业被划入A组，意向采购量不少。通过A、B两组的形势将采购量相差悬殊的企业分隔开，或是出于防止分企业“光脚不怕穿鞋”报价过低的情况出现。按拟中选规则，A组企业最终中标概率不小。
目前髋关节国产化率超过50%，而膝关节国产市场份额不到30%，市场空间不小。进口厂商里，强生、史赛克、林克、捷迈邦美和施乐辉5巨头又占据了绝多数份额，也是此次集采意向采购中A组里的主要玩家。进口企业的“态度”或将影响此次集采最终走向。
图片来源：《组织人工关节集中带量采购公告（第2号）》
核心因素是定价。根据文件确定的有效报价，髋关节产品价格介于16000元至19000元，膝关节产品价格为19000元。根据拟中标规则，多项涉及“不高于有效申报价的50%”，可以推测此次集采平均降幅在50%附近。
目前国内骨关节植入物出厂价基本保持稳定。弗若斯特沙利文报告显示，2012年至2016年国产髋关节平均出厂价约2900元，而进口髋关节为11500元；国产膝关节出厂价约4800元，而进口膝关节平均出厂价约11700元。
假设集采平均降幅达到50%，对于国产企业仍有一定利润空间；对于进口企业甚至可能出现与出厂价倒挂的情形。进口企业会否出于维护价格体系的需求，放弃关节产品集采，是本次集采的最悬念。
根据采购协议规定，医疗机构的剩余量（未中选产品意向采购量+未分配的意向采购量）将由医疗机构从中选产品系统中自主选择“价格适宜”品种。这意味着，如果有企业“让出”意向采购量，将对中选企业构成较利好。
针对业内通行的“跟台费”，《公告》也作出了规定。医疗机构与中选企业的中选产品系统结算价格分为“含伴随服务”和“不含伴随服务”两种。医疗机构选择“含伴随服务”的，按照“含伴随服务”的中选价格与企业结算，医疗机构按照“含伴随服务”的中选价格向患者收费。
整体来看，此次关节集中采购对于出厂价相对较低的国产企业，议价空间不小；对市场份额较高的企业，其本身就有较高意向采购数量，如果中选则有望进一步提高市场份额。另一方面，关节领域市场空间可能就此“锁死”。按关节产品合计53万个意向采购量计算，按8000元均价计算，市场容量约为42亿元，较往年为缩水。
影响哪些上市公司？
在“陶瓷-陶瓷类”髋关节产品中，有8家企业进入A组，A组企业首年意向采购量达11.21万个，占意向总采购量的88%。
具体涉及企业方面，春立医疗（01858.HK）、爱康医疗（01789.HK）、威高骨科（688161.SH）或旗下相关公司分列“陶瓷-陶瓷类”髋关节A组第2位、第4位、第8位，合计意向采购量4.24万个；“陶瓷-聚乙烯类”产品中，爱康医疗、威高骨科旗下两家公司分列A组第1位、第7位和第8位，合计意向采购量达4.05万个。
本次集采规模最的——膝关节产品中，爱康医疗、春立医疗、威高骨科相关公司分列A组第2位、第6位和第8位，意向采购量分别为3.09万个、1.76万个和0.94万个。此外，与微创医疗（0853.HK）为兄弟企业关系的苏州微创骨科科学（集团）有限公司旗下两家公司分别划入A组和B组，迈瑞医疗（300760.SZ）旗下武汉迈瑞科技有限公司划入B组。
市场走势分化也开始出现。8月24日，春立医疗早盘一度涨超10%，其2020年营收9.28亿元，关节收入占比超9成；爱康医疗一度涨超10%，其业务主要集中于人工关节植入产品，2020年营收10.36亿元，其来自关节置换收入超过8成。截至收盘，二者股价均有所回落。
出于对意向采购量不，同时市场份额增长预期缩水的顾虑，威高骨科24日股价收跌6.52%。威高骨科在骨科多个子领域有布，目前以脊柱类产品收入为主。2020年，公司来自关节类产品收入4.07亿元，占比22.31%。
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